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2025-07-17 12:46
TradingKey - 今年以來,關稅等宏觀不確定性和地緣政治緊張局勢令黃金成為一大熱門交易,淘金潮的熱度不減。而實際上,2025年迄今白銀價格漲幅勝過金價,且分析師預計資源戰略、工業需求、儲備需求等因素將進一步推升銀價。
截至撰稿(7月17日),白銀價格年內上漲31%,現報37.867美元/盎司;國際金價年內上漲26.59%,現報3323.40美元/盎司。今年銀價的強勁上漲打破了多年來銀價追趕金價的固有看法,有觀點甚至認為,白銀時代正在來臨。
【國際白銀價格走勢,來源:TradingKey】
與黃金類似,今年銀價受到全球央行降息潮、地緣政治風險上升等因素支撐,貴金屬市場吸引大量資金。
值得一提的是,銀價的最新漲勢可能與新的大買家俄羅斯有關。有報道稱,俄羅斯央行正在大量購買白銀,雖具體原因並不確定,但可能與其去年9月宣佈將白銀納入儲備資產的決定有關。
與黃金有所區別的是,白銀兼具工業屬性和金融屬性,其在半導體、電子產品和光伏產品等領域都發揮重要作用。
德國金屬公司賀利氏集團預計,今年半導體銷售額有望繼續刷新記錄,對白銀的需求有著重大提振作用。分析指出,電子和電子產品對白銀的需求在2024年佔全球白銀需求的約40%。
花旗銀行在本週三的報告稱,黃金相對於白銀可能將進入平台期,市場已經看到了黃金的高點(今年4月達到的3500美元),而銀價還有進一步上漲空間。
花旗將白銀三個月的目標價從38美元上調至40美元,未來6個月至12個月的目標價增至43美元。
除了聯準會降息週期、工業需求和投資需求外,有期貨分析師指出,因金銀比價修復動能強勁,白銀相對黃金的估值窪地效應凸顯,正在看到機構資金從黃金轉向白銀進行配置。
據Scottsdale Mint,支撐銀價還包括一些非經濟因素,如美國收緊工業金屬的出口、稀土荒背景下的關鍵資源安全競賽,以及能源轉型和數字基礎設施建設中出現的白銀重估等。