中信证券：特朗普政策仍利好黄金，美联储独立性受质疑，金价延续震荡

7月17日，COMEX金价盘中震荡走弱，上交所SGE黄金9999窄幅震荡，黄金相关ETF涨跌分化，截至14:00，黄金ETF华夏(518850)涨跌持平，黄金股ETF(159562)跌1.18%，其持仓股万国黄金领跌5.03%，山东黄金、周大幅 、招金矿业、西部黄金等股纷纷走低。

消息面上，昨夜美联储主席鲍威尔面临“去职风波”，联储货币政策独立性再度受到较为严重的冲击，而这对金价形成有力支撑。特朗普表示没有计划解雇联储主席，相比于当前的通胀和就业数据，美联储独立性受挫是后续贵金属市场交易的主线，宽松货币政策预期将驱动金价进一步走强。

中信证券指出，近期中美高层级贸易谈判取得积极进展，引发金价下行。尽管谈判结果超出市场预期，特朗普及其团队中的MAGA派仍然有可能再次主导贸易政策。后续特朗普政府的关税政策仍然可能不断反复，且其也正在推进减税、降低政府开支和增加赤字的计划。预计特朗普政府后续政策对黄金价格仍然有利。

值得注意的是，黄金ETF华夏(518850)、黄金股ETF(159562)管理费0.15%+托管费0.05%，合计0.2%的费率均为赛道最低档，助力投资人更低成本参与黄金赛道行情 。