中泰国际：预计FY25起再现盈利增长 上调天伦燃气(01600.HK)评级至“增持”

中泰国际发布研究报告称，预期天伦燃气(01600.HK)FY25起将再现盈利增长，FY24-27股东净利润CAGR(复合年增长率)达到12.0%，主因包括：公司加强注重二三线城市的工商业用户，照顾当地基础及战略性产业对天然气的刚性需求，减少依赖受房地产市场波动影响的居民用户接驳业务；公司顺价机制有效运作，销气价差平稳；公司专业管理人为主的领导层，确保高效管治延续。基于此，中泰国际定下3.68港元目标价，对应10.5倍FY25市盈率及11.5%上升空间，FY25股息率为5.0%吸引水平，上调评级至“增持”。

投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。

天伦燃气港股市值32.4亿港元，在燃气Ⅱ行业中排名第10。主要指标见下表：

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