2025港股IPO上市费用：中介机构笑纳超50亿“蛋糕红利”

2025-07-11 18:00

2025年，港股IPO盛宴重启，参与港股IPO的投行、律所、审计师等中介机构已瓜分了超过51亿港元的上市费用（接近去年全年），成为这轮市场复苏中最直接的受益者之一。

在香港IPO上市，上市费用主要包括：

1、各专业中介提供服务的有关收费，主要有保荐人、申报会计师、法律顾问、估值师、包销商/配售代理、财经印刷商、公关公司等。

主要包含两类形式：1) 相对固定的收费，如保荐费、审计费、律师费、物业评估费、财经印刷费等，其中，保荐费、审计费和律师费占比较大。2) 根据募资规模的一定比例确定，如包销商的包销佣金以及全球协调人的酌情奖金。一般包销佣金在1.5%-4%之间，全球协调人的奖金在0.5%-1%之间。

2、港交所的首次上市费及上市年费;

3、各类杂费及不可预计费用等。

上述三项费用中，支付给各专业中介机构的费用占比最大，其余两项费用在整个上市成本中比例很小。

据LiveReport大数据，截至2025年7月11日，今年以来港股共有50只IPO上市新股，募资总额约1235亿港元；

50只新股的上市费用总计约51.79亿港元，占募资总额的比例约为4.19%；平均每只新股的上市费用约1.04亿港元；平均每只新股的募资额约24.71亿港元（均值被宁德时代等大中型IPO拉高）。

相比之下，据LiveReport大数据统计，2024年全年70只港股IPO新股上市费用总计约56.54亿港元，占募资总额的比例约为6.46%，平均每只新股上市费用约8,077万港元。

而2023年全年68只IPO新股的上市费用总计约60.84亿港元，占募资总额的比例约为13.14%，平均每只新股上市费用约8,948万港元。

2025年以来，上市费用居前的公司分别为：富卫集团（5.18亿）、宁德时代（3.26亿）、MIRXES-B（2.06亿）、极智嘉-Ｗ（1.67亿）、蜜雪集团（1.64亿）。

来源：LiveReport大数据

从上市费用占比看，2025年以来的新股，上市费用占募资总额比例的平均值为13.93%；上市费用占比低于10%的22家，10%-20%的有16家，20%-40%区间的有11家。

上市费用占比最低的五家公司全部都是“A+H”新股，分别为宁德时代（0.79%）、海天味业（1.18%）、恒瑞医药（1.26%）、蓝思科技（1.56%）、三花智控（1.7%），这五家公司也是今年港股IPO募资额的Top 5。

整体而言，今年以来港股IPO上市费用占募资额的比例低于前两年，主要受益于AH上市浪潮下，中大型IPO项目增多。

附录：2023-2024年上市费用占比TOP