潍柴动力旗下“潍柴雷沃”首次递表港交所，中国智能农机和智慧农业绝对龙头

来源丨 LiveReport 大数据

招股书丨点击文末 “ 阅读原文 ”

2025 年 6 月 20 日 ，潍柴动力分拆的 潍柴雷沃 首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为 中金公司 。

公司是 中国领先的智慧农业整体解决方案服务商 ， 2024 年收入 接 近 174 亿元，净利润 9.57 亿元，毛利率 13.24 % 。

LiveReport 获悉， 潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司 Weichai Lovol Intelligent Agricultural Technology Co., Ltd. （简称 “ 潍柴雷沃 ” ）于 2025 年 6 月 20 日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第 1 次递 表。

公司是 中国领先的智慧农业整体解决方案服务商。 公司 于 2004 年在山东潍坊市成立，经过二十余年的发展， 已打造一套涵盖农业生产全周期的智慧农业整体解决方案，融合先进的成套智能农机装备与智慧农业服务。

公司 的业务基于两大核心支柱： ( i ) 成套智能农机装备，涵盖拖拉机、收获机械和农机具，覆盖从耕整、种植、田间管理、收获、秸秆处理与粮食烘干等现代农业生产的各个环节，重点聚焦高端化、智能化农机装备，助力解决“谁来种地”问题；以及 (ii) 智慧农业服务，以农机作业实时数据为核心，融合 IoT 、人工智能与大数据技术，全面感知土壤、作物与环境状态，借助 AI 模型智能分析数据生成精准作业决策，并指导智能农机开展协同化精准作业，提升生产效率与质量，助力真正实现“科学种地”。

公司 拥有全面的产品组合，涵盖高质量的智能农机，主要包括 ( i ) 拖拉机； (ii) 收获机械； (iii) 农机具。以革新现代农业为目标，我们的成套智能农机可覆盖耕整、种植、田间管理、收获、秸秆处理与粮食烘干等现代农业生产的各个环节。

拖拉机 ： 提供全面的拖拉机产品组合，覆盖 25 至 340 马力区间，在动力换挡及 CVT 等先进技术路线上均有布局。

收获机械 ： 拥有中国最全面的收获机械组合，主要包括轮式谷物收获机械、履带式谷物收获机械、玉米收获机械以及特种收获机械。

农机具 ： 涵盖耕整、播种、田间管理、秸秆处理和粮食烘干等领域，为多种农机之间的协同作业效应奠定了坚实基础。核心产品包括高速精量播种机、复式条播机、高密度大方捆、自走式喷雾机、 400T 连续式干燥机等。

依托成套智能农机装备， 公司 通过一套贯穿“感知－分析与决策－执行”全链条的智能农业系统提供智能农业服务。系统由三个核心层级组成：

感知层：农情信息综合监测系统。 该系统集成多源传感器与卫星遥感技术，搭建 了“空－天－地一体化”农业监测体系。

分析与决策层：智慧农业管理平台。 公司开发了覆盖农业生产全周期的智慧农业管理平台，该平台支持种植计划制定、作业调度、资源管理、智能预警、数据可视化、服务资源调度与农机全生命周期管理等多项功能。

执行层：精准操作系统。 通过与智能农机的深度集成， 公司 在耕整、种植、田间管理、收获等重点生产环节实现了自动化与精准化作业。

财务业绩

截至 202 4 年 12 月 31 日止 3 个年度：

收入分别约为人民币 159.50 亿、 146.76 亿、 173.93 亿， 2024 年同比增长率为 18.51% ；

净利分别约为人民币 19.12 亿、 19.39 亿、 23.02 亿， 2024 年同比增长率为 18.72% ；

净利分别约为人民币 7.72 亿、 8.71 亿、 9.57 亿， 2024 年同比增长率为 9.82% ；

毛利率分别约为 11.99% 、 13.21% 、 13.24% ；

净利率分别约为 4.84% 、 5.94% 、 5.50% 。

公司收入先降后升， 2024 年同比增长 18.5% ，利润则保持持续增长， 2024 年同 比增长 9.8% （除去上市开支后，经调整净利同比增长 12.1% ），毛利率稳步提升，净利率近两年保持在 5.5% 以上。

截至 2024 年底，账上现金达 79.5 亿，限制性存款及其他现金达 17.7 亿，固定资产 19.8 亿，长期定存 3.4 亿，短期借款仅 0.2 亿，年度经营现金流 39.1 亿。

行业情况

据 弗若斯特沙利文 的资料， 2024 年中国智能农机销售收入约为 118.4 亿元 ， 复合年均增长率 为 77.9% ；预计 中国智能农机市场规模在 2030 年达到约 1,039.0 亿元， 2024 年到 2030 年期间，复合年均增长率约 43.6% 。

按照 2024 年中国农机销售额计算，前 5 大厂商共占据 54.5% 的市场份额。潍柴雷沃以 174 亿元的销售额排名第一，市场占有率约为 21.2% 。

按照 2024 年中国智能农机销售额计算，前 3 大厂商共占据 70.5% 的市场份额。潍柴雷沃以 54 亿元的销售额排名第一，市场占有率约为 46.0% 。

按照 2024 年拖拉机销量计算，前 5 大厂商共占据 66.4% 的市场份额。潍柴雷沃以 8.4 万台的销量排名第一，市场占有率约为 22.6% 。

按照 2024 年智能拖拉机销量计算，前 3 大厂商共占据 82.1% 的市场份额。潍柴雷沃以 0.8 万台的销量排名第一，市场占有率约为 52.7% ，其智能化率水平处于市场领先地位。

可比公司

同行业 IPO 可比公司有： 迪尔 、 凯斯纽荷兰 、 一拖股份 、 吉峰科技 等

董事高管

公司董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事和三名独立非执行董事。

主要股东

IPO 前 ，公司的股东架构中：

山东重工 旗下 潍柴动力 (2338.HK/000338.SZ) 、 潍柴控股 分别 持 股 约 61.10% 、 27.26% ；

国投创益产业基金 管理的 中央企业基金 、 欠发达地区基金 分别持股约 3.13% 、 0.63% ；

鲁信智农 持股约 2.40% ；

中民创新 持股约 1.25% ；

垦拓基金 持股约 1.04% ；

无锡华沃 持股约 1.04% ；

中信机电 持股约 0.69% ；

员工股东 持股约 1.45% 。

中介团队

据 LiveReport 大数据统计，潍柴雷沃中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不错；公司律师共计2家，综合项目数据表现平平。整体而言中介团队历史数据表现可圈可点。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）