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港股早一周 | 阿里上市回报理想,恒指明年或有新景象

2019-11-30 10:36

上周市况:北水连续9个星期净流入港股 阿里上市回报理想 

美国商务部公布10月份出入口贸易数据,出口1,353亿美元,按月回落0.7%,而进口更跌至2,018亿美元,按月跌2.4%,为近两年低位。主要为实施关税所影响。贸易逆差减少至665亿美元,比预期710亿美元及9月份经修订后的705亿美元都要少,更创出年内新低。第三季度国内生产总值 GDP 按季上升2.1%,好过预期1.9%及第二季2%。期内个人消费开支 PCE 按月上升0.2%,按年上升1.3%。而核心 PCE 按月升0.1%,按年升1.6%,低过联储局通胀目标。美国网上经纪商嘉信理财 Charles Schwab最终落实以260亿美元,提出全面收购同业 TD Amertrade ,以1股AMTD 换1.0837股嘉信理财,大概溢价17%。消息公布后,AMTD 股价再续造好,而嘉信理财则稍见回落。近日美国比特虚拟货币持续下滑,曾低见6,665美元,连跌8日,更创出自2014年后最长跌势。主要为投资者在传统的金融市场上,已找到合适或合理的回报,因此对如此高风险和波动大的虚拟货币不感兴趣。加上月内在虚拟货币交易平台上,成交量巳逐渐减少。个别小型企业也受到价格下跌所影响。而最重要的见上周内地人民银行要求虚拟货币的营运商要退出及清理此类货币的非法交易。投资者估计,如此跌势,有机会试穿6,000美元。

在11月上旬,内地政府成功地发行欧元债券。有消息称财政部正准备发行不同年期的美元债券,总额约60亿美元。为2018年曾经发行的2倍,更为2017年3倍。主要为稍高的息率,高度吸引投资者之大量追求。年内中国企业发行美元债券1,950亿美元,唯仍未触及2017年的2,110亿美元。目前在内地的美元债券规模超过7,400亿美元。近日有官方机构公布,在内地有近4,380家大小型银行,当中有近一成被视为极高风险。但这些都是以农村内的中小型银行为主。而官方机构亦曾向近30家大小银行进行压力测试,如 GDP 回落至5.3%附近,有近9家未能通过测试,而资本不足率亦下跌近百分之一。内地统计局早上公布10月份工业企业利润总数为4,275.6亿元人民币,大幅下跌9.9%,连续3个月下跌。比9月份跌5.3%再扩大4.6%,并创自2011年以来最大跌幅。由1月至10月内的利润总数是50,151亿元人民币,下跌2.9%,比上跌2.1%再扩大。跌幅颇大的主要原因,为期内工业品出厂价格再大幅下跌1.6%。市场预期未来仍会继续向下。因为价格下滑可以造成极大的压力。

上星期港股曾经急升,恒指高见27227。加上有外资连续4个星期净流入,而北水更连续9个星期净流入,唯金额仅15.4亿元。但成交仍然不足以能推动大市向上。所以要留意恒指能否企稳在27000或以上,始可以再作定夺。宜小心谨慎。(26日)周二(9988)阿里巴巴上市,股价曾高见204元,比招股价176元,有近16%的升幅,回报颇为理想。曾经在2007年到香港上市,在2012年成功私有化。在前往美国上市前,曾考虑返回香港上市。但当时同股不同权未见完善,唯有前往美国上市。今天,再重返香港,也算是另一个新里程的开始。其最主要高增长的业务分别是内地最为人熟悉的电子商贸平台,淘宝及天猫。年内重点在三四线城市开发新客户。因有接近10亿人口,可以更扩大新客户来源。其次为增长速度最快的云端运算。在亚洲区市场内,占有率为排名首位的龙头。在全球排名中,仅为亚马逊、微软、Google 和IBM后的第五名。在最近一季业绩的增长速度为64%,比微软好59%及亚马逊35%还要高。对未来能超越对手也充满信心。

本周焦点:(958) 华能新能源股份

行情来源:华盛证券

集团主要业务是在内地从事风力和太阳能发电及销售,另有部份相关业务,致力于为新能源项目进行投资、建设及经营。重点在风电开发及营运,而太阳能及其他再生能源发电则为共同发展。是华能集团旗下附属公司。是集团内风电及新能源业务的唯一平台。更是国内主要的风力发电商。

截至2019年6月30日止之半年度业绩为营业额71.38亿元人民币,比上增长13%,而股东应占盈利为30.93亿元人民币,上升31.7%。重点开发及经营风电项目,在东北地区、华东地区、华北、华南及新疆等地区设立风电项目。并将全部电力出售于风电场和当地电网公司。上半年完成总发电量15.196万兆瓦,上升11.7%。当中风力发电14.422万兆瓦,余下7.73万兆瓦为太阳能发电。集团利用科学发展合理地布局,再配合地型跟海上及陆上的互相结合。以提升更大的效益。在市场上寻找合适收购企业,以作并购或合作。提高发展效能及提升盈利能力。

集团作为可再生能源企业,致力于风力、太阳能或再生能源发电。努力于保护生态环境,推动节能减排改善环境质量。积极回应国内外气候变化措施。同时坚持安全生产为主、持续完善管理标准、强化技术创新等。可于现价2.99元附近买入,中长线可见4.20元,跌穿2.60元止蚀。

后市展望:恒生指数50年累计升幅167倍 2020年或有新景象

美国联储局推出回购操作超额认购,原安排250亿美元,唯最终以490.5亿美元完成。也反映出接近年尾,各大小企业对融资需求非常刚烈。当中以42天期限的回购操作规模较大。同时在市场买入192.5亿美元美国国债,和57.5亿美元抵押贷款债券,息率为1.643%至1.632%附近。联储局按市场需求强劲而继续提供充裕的流动性。也避免出现如9月份的隔夜利率由2%急升至10%。因此,已在市场上投放685亿美元资金,规模比上次的1,200亿美元减少近半。美股三大指数近日屡破历史新高,连同久未破顶的罗素2000小型股指数,已跟随创出52周的高位。这次推升的最大动力为第三季企业公布业绩皆优于预期。当中升幅最多的板块为科网股、半导体及芯片股。而能够带动科网股造好的为苹果及微软,同因为销售理想。稍见落后的 Facebook 及 Netflix 亦跟随追上。市场上对科技股前景亦较前乐观。估计将会成为未来股巿再冲上的主要动力。

日前MSCI 在收市后上调A股权重由15%升至20%,更加见有第一次纳入中价股。并即日吸到214亿元人民币净流入,更创出单日新高净流入的纪录。唯相信稍后将继续有资金流入。投资者也相信短时间内 MSCI 再上调A股权重的机会不大。但相信有其他国际指数公司会跟随。日前 MSCI 完成提升权重,但未来要继续将权重上调,仍有问题需要解决。首先要安排完善的对冲或衍生工具以作平衡、能否将结算日期缩短、各地方假期如何处理及各交易户口在沪深港通的机制如何应用等。内地政府正在加大开放金融市场,以吸引更多国际投资者进入内地金融市场。但在国内有很多快速投机活动或债务问题,实透明度不足。在进一步开放后,是否有足够的控制能力。但也相信内地官方机构实有应对措施,对金融市场上之货币汇率、股票期货或债券基金等之大幅波动而作出管理。虽然昨日传出中美双方在达成协议而可以签署,已接近完成阶段。唯10月份工业企业利润数据再扩大跌幅,导致A股未能延续升势。周内仅窄幅上落,而成交金额亦日见萎缩,未能作出支持。加上年尾关系,流动性资金略见紧张,相信此为主要原因吧。

香港统计处昨日公布本港10月份进出口贸易数据,出口商品总值3,485亿元,按年下跌9.2%,远多于预期8.4%,更连跌12个月。而进囗货品总值3,791亿元,同下跌11.5%。期内贸易逆差306亿元。当中以出口到美国跌幅最大至超过21%。12月份为圣诞假期,亦是出口的高峰期,但近日出口的订单已减少1至2成。相信是继续受到全球皆遇上的经济放缓所引致,预期稍后的日子,会持续疲弱。 1969年11月,恒生指数正式成立,升升跌跌超过50年。到目前为止累计升幅167倍,跟美国道指或标普的33倍,大幅追羸美股。变化最大应数2000年大量国企到香港上市,2006年恒指终拍板加入国企股。到今天,国企股及红筹股合共市值巳占恒指内的五成半。市值高达30万亿元,为全球股票市值排名第六。将来的恒指,能否继续旧有的一套,相信困难。金融市场之变化万千,日新月异等。估计同股不同权、第二市场、或未有盈利的医疗和科技股等,皆可以考虑。相信踏入2020年,恒生指数定有一番新景象。周内恒指曾受惠好消息而曾经冲上27227的高位,唯在日平均成交金额不足 800 亿元下,实欠上升动力。

作者简介

Louis:华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人,证监会注册负责人员;从事证券、期货及资产管理行业超过30年,于香港经济通撰文15年;曾为多家企业设立管理基金和退休基金,投资回报率约12%。

风险及免责提示:以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。

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