简体
  • 简体中文
  • 繁体中文

热门资讯> 正文

大摩:明年债市最佳交易策略是押注收益率曲线陡化

2019-11-19 01:32

  新浪美股11月19日讯 根据摩根士丹利最看好的市场交易策略,主权债收益率曲线的多年趋平趋势将在2020年结束,并且德国国债收益率曲线有望急剧陡化。

  近几个月来,长期债券收益率攀升速度已经快于短期债券。与此同时,美联储和欧洲央行都在降息后料开始按兵不动。而国际贸易摩擦和英国脱欧对全球经济的威胁也在减弱,从而提振长债收益率。

  “总体而言,在2020年,交易主题将是收益率曲线陡化,”摩根士丹利首席跨资产市场策略师Andrew Sheets在伦敦接受采访时表示,“欧洲收益率曲线将出现很大波动,短债将因欧洲央行保持利率不变而相对稳定。在美国,我们预计陡化程度可能不会如此剧烈,但收益率曲线仍将远离倒挂。”

  德国2年和10年期国债收益率之差上周一度扩大至39个基点——为自7月份以来最高。而美国国债的相似利差从8月份的负7个基点扩大至27个基点,8月低点为2007年以来的最低水平。在美国过去的许多次经济衰退之前,美国国债收益率曲线都曾出现倒挂。 

  摩根士丹利策略师在一份报告中建议,在2020年的最优推荐交易中,是押注5年期和30年期德国政府债券收益率之差会扩大。周一这个利差约为75个基点,该公司建议目标为115个基点。

  摩根士丹利表示,欧元区国债收益率总体走高态势有望延续。德债收益率从9月初的负74个基点升至负34个基点。10年期美债收益率在11月7日触及三个月高点1.97%之后目前约为1.81%,摩根士丹利预计它们将继续徘徊在2%附近。

  “与我们过去看到的虚假曙光相反,明年欧元区收益率料将上升,”Sheets说,“全球经济增长前景有所改善,欧元区增长形势更好,贸易问题将稳定下来,过去货币政策放松的影响终于将兑现。”

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。