白云山拟分拆子公司香港IPO 同时开展资产证券化业务

2019-09-10 22:21

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原标题:白云山拟分拆子公司港交所上市 同时开展资产证券化业务

来源:资本邦

  9月10日,资本邦讯,白云山(600332.SH)发布关于授权公司管理层启动分拆子公司到香港联交所上市相关筹备工作的提示性公告。

  公告显示,公司于2019年9月10日召开第七届董事会第二十六次会议,审议通过了《关于授权公司管理层启动分拆公司子公司到香港联交所上市相关筹备工作的议案》。根据公司总体战略布局,结合广州医药有限公司(下称“医药公司”)业务发展需要,为进一步拓宽公司境外融资渠道,加速公司国际化战略的实施,公司董事会授权公司管理层启动分拆医药公司到香港联合交易所有限公司(下称“香港联交所”)上市的前期筹备工作,医药公司董事会亦同意启动上市筹备工作。

  公开资料显示,医药公司成立于1951年,系公司与联合美华有限公司(ALLIANCEBMPLIMITED)合资的公司,公司持有医药公司80%的股权,其主要从事医药批发和零售业务。

  白云山称,经公司自行初步判断,公司除少量业务与医药公司存在同业竞争的可能性外,均符合证监会规定的条件。就上述情况,公司将聘请经中国证监会注册登记并列入保荐机构名单的证券经营机构担任本次分拆上市的财务顾问。根据《通知》的有关要求,由财务顾问就上述情况进行尽职调查、审慎核查,并出具专项报告。就同业竞争问题,公司将根据尽职调查的结果制定切实可行的解决方案,包括但不限于资产注入、业务整合、业务托管等,以积极推动医药公司分拆上市的工作。

  鉴于医药公司分拆上市事项较为复杂,涉及的内外部审批程序较多,为保证医药公司分拆上市工作的顺利进行,公司董事会授权公司管理层先行启动筹备分拆医药公司到香港联交所上市的相关准备工作,包括但不限于可行性方案的论证、中介机构的选聘、战略投资者的引入(若有)、组织编制上市方案及申请材料、签署筹划过程中涉及的相关协议等上市相关事宜,并在制定分拆上市方案后将相关上市方案及与上市有关的其他事项分别提交公司董事会、股东大会审议;医药公司董事会同意启动上市筹备工作,在上市的具体方案确定后,再由医药公司管理层报医药公司董事会审议和批准。

  值得关注的是,公司分拆医药公司到香港联交所上市的计划尚处于前期筹划阶段,待公司管理层完成前期筹备工作后,公司董事会还需就医药公司分拆上市是否符合《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》等法律、法规及规范性文件的要求中规定的上市条件、分拆上市方案、上市公司维持独立上市地位的承诺及持续盈利能力的说明与前景等作出决议,并提请公司股东大会批准。股东大会需就相关议案进行审议并表决;医药公司董事会亦需审议具体上市方案。公司股东大会和医药公司董事会需就相关议案进行审议并表决,存在一定不确定性,敬请广大投资者注意相关风险。

  白云山表示,鉴于医药公司分拆上市计划尚处于前期筹划阶段,项目实施过程中仍然会存在各种不确定因素,包括公司存在可能短期内无法彻底解决同业竞争问题、港股市场环境变化、港股市场对医药公司的估值水平能否达到公司预期等可能会影响医药公司分拆上市计划,敬请广大投资者注意相关风险。

  公告显示,医药公司分拆上市事宜尚需经中国证监会、香港联交所及其他有关主管机构审核通过后方可实施,存在一定的不确定性,敬请广大投资者注意相关风险。

  此外,同日,公司发布关于控股子公司开展资产证券化业务的公告,为拓宽公司控股子公司广州医药有限公司(下称“医药公司”)融资渠道,公司于2019年9月10日召开的第七届董事会第二十六次会议审议通过了《关于广州医药有限公司开展应收账款资产证券化业务的议案》,同意医药公司开展应收账款资产证券化业务,通过兴证证券资产管理有限公司(下称“兴证资管”、“计划管理人”)设立“应收账款资产支持专项计划”(具体名称以设立时为准)。医药公司作为专项计划原始权益人,将其所拥有的基础资产,即应收账款债权及其附属权利(若有)转让给专项计划进行融资。

  白云山指出,专项计划拟发行的资产支持证券总规模不超过30亿元,采用储架发行方式(实际以交易所最终批准为准),在2年内择机分期发行,每期专项计划的存续期限不超过2年,各期专项计划的具体规模及存续期限以各期专项计划的设立公告为准。

  医药公司根据每期专项计划的发行要求为专项计划提供流动性差额支付承诺。本次专项计划的实施不构成重大资产重组、不存在重大法律障碍。

  白云山表示,每期专项计划发行的资产支持证券分为优先级资产支持证券和次级资产支持证券,总发行规模不超过30亿元,各期期限不超过2年,各期专项计划的资产支持证券情况以各期专项计划的设立公告为准。本次专项计划募集资金拟用于补充医药公司流动资金。

  优先级资产支持证券预期收益率视市场询价情况而定,次级资产支持证券不设预期收益率。优先级资产支持证券面向市场公开发行;次级资产支持证券部分由医药公司认购,剩余部分对外销售。

  公告指出,医药公司利用应收账款进行储架式资产证券化,可以将应收账款转变为流动性较高的现金资产,达到盘活资产存量的目的;此外,资产证券化作为股权融资、债券融资之外的融资形式,可成为医药公司现有融资方式的有益补充,拓宽其融资渠道,同时有助于提高医药公司资金使用效率。

  资产证券化发行时的市场利率将随宏观经济环境的变化而波动,因此存在市场利率波动较大而影响融资成本、进而影响发行窗口选择的情形。

  白云山坦言,专项计划中优先级次级资产支持证券的规模、期限、产品结构等项目相关要素可能因监管机构要求或市场需求进行调整,本专项计划存在因宏观环境、市场条件、监管要求终止设立的风险。