摩根大通:去美元化的幕后推手 其实是特朗普!

2018-09-27 23:03

去美元化的声音,又一次飘荡在华尔街上空。

在华尔街传奇投资人罗杰斯提醒“美元衰落是不可避免的历史进程”之后,摩根大通量化部门主管Marko Kolanovic也在报告中表达了对美元作为全球储备货币的质疑。

在近日发表的报告中,Kolanovic一针见血地指出,正是因为特朗普上任以来的一系列举动,美元的储备货币地位才会受到威胁。

这位分析师认为,特朗普令全球其他国家开始思考,是否能够远离美元霸权。当前美国政府可能成为长期去美元化的催化剂,而即便相关政策出现变化,货币等多元化的进程也可能是谨慎的。例如,对于新兴市场经济体而言,货币/汇率的多元化似乎是最佳选择,但美联储加息周期可能仍会对其造成影响。

在Kolanovic看来,为了对抗去美元化的长期风险,可以转向非美资产,当前局势下首选交易似乎是做多黄金,值得一提的是,目前做空黄金的仓位规模极高。如下图所示,作为标普500指数定价的一部分,黄金ETF和期货所占比例接近十年来最低点,而此前只有两次达到了这一历史低位——2008年(市场崩溃前夕)和2016年早期(市场反弹前夕),而在这两种情况之下,做多黄金都是不错的选择。

(黄金ETF/期货占标普500指数的百分比,图片来自摩根大通报告)

在报告中,Kolanovic还表示,美股相对于全球其他地区股市的优异表现已经进入尾声,并重申“逐渐转向新兴市场”的观点。

针对美联储未来加息步伐,摩根士丹利预计,美联储将在2019年6月前再加息3次,届时美联储会认为需要暂停加息。

9月27日周四,美联储议息会议过后,市场焦点开始转向意大利预算问题,在今日公布2019年预算目标前夕,该国政府内部仍存分歧,意大利股债大跌,欧元遭到拖累。美元指数在日内上涨,当前报94.71。

(日内主要货币对美元走势图)

非美货币方面,机构认为,欧元/美元在秋季重回1.15一线;英镑/美元目标价看向1.26;建议做多欧元/瑞郎;明年年底澳元/美元将跌至0.6500;美元今年将走弱,支撑新兴市场。

商品方面,机构指出,布油在年内将持稳于70-80美元区间。

欧元/美元在秋季重回1.15一线

丹斯克银行认为,对于汇市而言,为美联储停止加息定价还为时过早,这将有助于欧元/美元在秋季重回1.15区间。该机构还表示,日内意大利预算草案将是关注重点。

技术面上,德商银行认为,欧元/美元只要维持在1.1687上方,就仍看涨。汇价收于1.1790上方,才能触发看向1.1853和55周均线1.1904的涨势,更上方是位于1.1945的200日均线,预计在该水平会有部分结利盘。仍认为8月低点1.1301是一个重要的市场转折点。需跌至1.1508下方,才能改变短期上行压力。

荷兰国际集团指出,对未来几天的欧元/美元维持中性立场,汇价可能会在1.1850水平附近筑顶。只有在1.1705下方深度趋势线的波动才标志着短期的卖盘压力,最初的支撑位位于1.1615附近的50日移动平均线。

英镑/美元目标价看向1.26

瑞银建议做空英镑、做多美元,英镑/美元目标价看向1.26,英镑投资者需要对无协议脱欧保持警惕,预计未来三个月英镑将成为G10货币中最疲软的货币之一。

德银建议卖出英镑/欧元,以对冲英国退欧谈判恶化的风险,英镑/美元可能进入几十年来新低1.10-1.15区间。

技术面上,德国商业银行认为,英镑/美元可逢低买入。若汇价回升至上周高点1.3298上方,将会看向1.3363,再突破该水平,将暗示深度反弹看向1.3473/1.3514。

建议做多欧元/瑞郎

野村证券认为,市场一直过度关注一些尾部风险,在当前水平做多欧元/瑞郎是有吸引力的。预计意大利政治风险会降温,未来几周退欧消息也将清淡,明年瑞士央行将维持鸽派立场,而欧央行会收紧货币政策。

明年年底澳元/美元将跌至0.6500

凯投宏观认为,澳联储可能不会再2019年下半年之前加息,届时美联储将进一步加息2-3次,澳美之间的利差将进一步扩大,明年年底澳元/美元将跌至0.6500。

澳大利亚国民银行分析了油价高企(布伦特原油价格升至100美元/桶)对澳元/美元的影响,认为汇价将上行。根据该行的公允价值模型,如果油价涨至100美元上方,美元将下跌超5%。

布油在年内将持稳于70-80美元区间

高盛预计,OPEC产油国和俄罗斯将填补伊朗原油供应的减少,布伦特原油进入年底将持稳于70-80美元区间。

美元今年将走弱,支撑新兴市场

法国巴黎银行认为,与以往相比,多数新兴市场都能更好应对货币紧缩和美元走强等挑战,不少发展中国家在经常账户、低通货膨胀、中央银行信誉和储备方面都更强,预计美元今年会走弱,这将为新兴市场提供支撑。

本文来自WEEX一起交易