港股投资风险之应对风险下篇

2017-01-30 15:30

接着上一篇的内容,我们再来谈谈老千股的风险,以及公司基本面和沽空机构的风险,当然了,老千股是重中之重。

老千、财技与造假        

如果你在牌桌出千被发现可能被揍死,缺胳膊少腿都有可能;但在港股出千,投资者被吸干了血却难以有什么渠道去申述,这就使得在香港市场的老千公司大行其道,不少甚至形成了派系。这些老千公司明目张胆毫不利人专门利己的程度,远远超出寻常人的想象,实乃香港股市的一大败笔。我想这点跟证监会、港交所还是有点关系的,对于部分公司的合股、不寻常配售、拆股等规定过于宽松。 这样的制度下,香港老百姓和一批一批从大陆过去的投资者被反复割韭菜,反复当成提款机,久而久之,大量非蓝筹股、非指标股、非中资国企股以外的股票,尤其是小盘股,估值都相当低,这应该是香港资本市场的一个负面形象,我认为对香港的国际金融中心定位有损害。当然,我并不清楚如欧美等发达市场是否有类似现象。 

因此,为了避免再当被收割的韭菜,投资者在投资港股前,关于老千或运用财技的公司,你至少需要了解如下:

“老千股”的四大派系

(1)威利系 主要成员公司有:威利国际(00273)、合一投资(00913)、马葛斯集团(00136)、汉基控股(00412)、鹰力投资(00901)、福方集团(00885)、民丰控股(279)

(2)开源系 主要成员公司有:开源控股(01215)、盛源控股(00851)、中国管业(00380)、优派能源发展(00307)、意马国际(00585)、名家国际(08108)、伟俊集团控股(01013)、润中国际控股(00202)、标准资源控股(00091)、保兴资本(01141)

(3)泛海系 主要成员公司有:泛海集团(00129)、泛海酒店(00292)、汇汉控股(00214)

(4)高宝系 主要成员公司有:绿色能源(00979)、中富资源(00274)、联康生物(00690)、明丰珠宝(00860)。

我认为实际名单远比上面列的为长,关于老千股识别,建议大家去看看我投资圈的朋友,港股达人汤财的博客,它的博客里面列举了大量的老千公司,地址如下:

(1) realblog.zkiz.com/greatsoup 

(2) realblog.zkiz.com/greatsoup38 (3)greatsoupinvest.blogspot.com     

老千/财技的特征       

一般而言,具有如下特征(只需有其中一点或几点较严重的即可主观上认定为老千/公司)

1)永远不分红,却年年圈钱,董事高额薪酬,一年数千万;一家老小,吃喝拉撒都在公司报销。即使PB低于0.1倍也不要买,因为不可信。

2)公司没有什么主业,做的就是股票生意,但却经常有各种投资概念,哪热就计划投哪;什幺互联网,可替代能源,内地消费,纳米技术能上的全上基本就是忽悠。

3)阅读公司近几年的财报,看有没有赚钱.不能赚钱的公司不管是不是"老千股",还是少碰为妙.(我就载在2012阳光油砂上,前景吹的很好,CEO还来雪球沟通,显得很有诚意,不过投产一再推迟,终于再亏了30%割了,最严重的一次)

4)公司经常盈利,没有大的投资项目,但从来不派息的公司一般投资人要小心,因为这些公司财报作假的可能性较大;

5)股价高位时,大量低价配售新股;比方流通股和大股东是5:5的比例,股票一被炒高,大股东可以一把配售流通股的十倍,把比例弄成1:9,股价立马直线下挫。

6)供股,不是偶尔的供,而是时不时的就来一次。股民有钱,参与供股,不要紧,多供几次,终有一天他们会弹尽粮绝,被迫退出,韭菜就这样顺利收割;

7)有合股的历史,不敢说所有合股的都是老千公司,但是所有被认定的老千股都有过合股记录.股价跌到几分钱,可以再合股然后继续跌重新骗钱;   

基本上我能想的到的老千或财技公司的特征就这些,欢迎港股投资达人补充。 一般来说,你了解了老千/财技公司的这些特征,应对起来就相对容易了。现在资讯发达,在这方面互联网是个非常好的工具,投资看好的公司前可先利用搜索引擎,比如输入一些关键字“XX公司老千、造假、财技、庄股、供股、质疑”等,基本就能找出哪些公司不光彩的历史了。    

特别要指出的是,不光只会用度娘,google也是很好的工具哦。        

老千的名声不好,一旦被投资者给唾弃了,基本很难翻身,只能继续骗一些新来的投资者,所以也有不少好的公司不齿于做这些下三滥勾当,还是有不少老老实实经营公司,业绩扎实估值低廉派息慷慨,这才是值得投资的公司。

公司经营/基本面风险    

炒股票投资,买的不仅仅是股票,而是背后的实体公司,伴随着公司的发展壮大,业绩不断增长,股票增值,这是传统的投资路径,也是正道。 一个公司,我们看它的财报,看它的经营历史,可以很大排除老千嫌疑,但是对公司经营本身来说,仍然无可避免的要面对经营本身的风险。公司在社会发展里面也是一个个体,一样要承受经济的起起落落;公司经营的操控者是人,人性千变万化;有的德高但能力平庸,有的能力强却不走正路,真正德行兼备又处高位的则如沙中珍珠,一旦遇上不可轻易舍弃。 应对这个风险实际是一个如何挑选好公司的问题? 我想有关这方面的经验市场里的论述可谓多如牛毛,汗牛充栋。我不敢献丑,各位自行修炼好了。

沽空机构狙击

所有的猎物是经过精心筛选的。对于一些老千股、低市值股沽空机构一般都是不屑于此的,老千是因为名声差大家都知道,根本不用沽空,而低市值股因为成交量很少,筹码收集及派发都很困难,沽空很难从中获益。

避免沾染沽空机构可能狩猎的公司,则首先要了解沽空机构对沽空目标的大概运作过程。外界普遍均认为,像Glaucus、浑水(Muddy Waters)、Citron此类沽空机构充满神秘感,想了解其背后研究的过程,应该是很不容易的。但无论如何,沽空多了就有迹可循,业内人士总结,存在问题的中国企业存在六大共同点。

第一,面向国内和国外的财务报表迥异。

第二,频繁更换审计员或使用名不见经传的审计员。

第三,公司盈利趋于完美,让人难以置信。

第四,企业利润保持恒定增长,违反股市波动规律。

第五,缺乏分红和反复进行股票和债券增发。

第六,公司运营不透明。        

知道了沽空机构一般挑选什么样的猎物那反着干不就行了?芒格说“如果我知道我会在那个地方死,我肯定不去那里。你知道沽空机构一般针对什么样的公司进行沽空,你还会投资他们吗?        

但说实在的,为了避免可能投资的公司可能成为沽空机构的猎物,要求投资者自身具备较好的财务知识与公司分析能力,而这是一个逐渐修炼的过程,有时需要付出不菲的学费。        

特别需要指出的是,沽空机构所发布的报告不一定都是真实的,也有的属于恶意沽空或者能力不到家,引用的分析数据有误从而得出错误的结论,把一家好公司给黑了。        

但无论如何,沽空机构的报告一发布,投资者的损失确实实实在在的,这也算是投资的一种黑天鹅,所以投资不易啊。

(文章来源雪球杨饭)

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