苹果要跌?

2017-01-13 17:48

上月笔者曾探讨过科技巨头苹果(NASDAQ:AAPL)需要特朗普践行减税和降低汇回税的承诺。原因是在经历了表现糟糕的第一季度之后,果将面临困境,而这种局面将持续到消费者翘首以待的iPhone 8问世,与此同时,iPhone SE 的产品更新问题也将对智能机的销售额造成影响。

忧虑像滚雪球一样,从2016年末日经报道苹果将削减iPhone10%产量的时候就开始了。去年日经还有过关于苹果削减更多产量的类似报告,尽管iPhone最终削减的产量有所减少,但是2016年对iPhone来说是比较煎熬的一年。几天之后,瑞杰金融集团的分析师下调了他对iPhone的销售预期,因为对科技产品的支出渐露疲软之态。两则负面消息看似还不能表明苹果的整体情况,但本周降低对苹果预期的分析师和机构越来越多:

投行Stifel称苹果供应商2016年第4季度收入下跌4%,这表明iPhone销售情况可能不尽人意。

富国银行降低对苹果2017年一季度、2017及2018全年的每股收益预期。

由于美元走强及苹果产量下滑,加拿大皇家银行降低对苹果的营收预期。

继美国大选之后,美元走强,因此分析师提到苹果面临外汇逆势也不足为奇。尽管苹果确实做出了应对,在部分国家提高产品价格,但仍有可能遭受至少几亿的换汇损失,甚至该损失还可能超过十亿。再加上苹果第二季度的表现可能低于预期,这将很容易对季度的最终结果造成重大影响。

总的看来,分析师尚未对苹果2017一季度收入做出重大调整。大的调整可能发生在第二季度,去年年末,分析师对第二季度的平均营收预期为547.1亿美元。但在今年1月8日,该数据降至544.8亿美元,当前则仅为543亿美元。35位分析师都在密切关注苹果,短短两周内大家对于苹果平均收入预期已经降低超过4亿美元。

笔者在此并非是为投资者敲响警钟,也不是说苹果已经奄奄一息走向衰亡了。苹果依然是一家相当不错的公司,其收入和利润增长今年应当就能回升。但如果大家看见更多关于苹果的消极报告也大可不必惊讶,笔者也会如此。距离财报发布还有约三周的时间,但看跌苹果的行为似乎已经开始了。但好消息是华尔街下调的幅度越大,苹果就越有机会发布一份更合理的(guidance)财务预期报告。笔者担心华尔街的预测会否太激进,这种情况完全有可能发生。如果分析师对苹果的担忧持续下去,苹果股价回调到50日均线之下的水平(如下图所示)也不足为怪。

图片来源:雅虎财经

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