黄金还能在下跌之路上走多远?

2016-12-21 17:20

自特朗普赢得大选以来,金价大幅缩水超10%,而与2016年黄金高点相比跌幅更大。随着美元走强,美国各大股指连创新高,全球最大的黄金ETF—SPDR (NYSEARCA:GLD)呈缓慢下跌趋势。尽管黄金下跌的主要原因看似来自当选总统特朗普的亲商立场,但市场似乎并没有正确认识到这些变化将带来的后续影响。未来更高的利率及通胀水平将会利好黄金,同时这些因素也将对股市产生不利影响。对黄金投资者而言,虽然当前他们遭受了损失,但是最终持有黄金将会让他们获利。

经济阻力

市场似乎忽略了一点,即利率上升将会对经济中一些近期表现不错的行业造成影响。例如,由于利率逐渐攀升,房地产市场及汽车贷款市场将会遭受重创。另一方面,如若经济扩张真如预言发生,加之预期的通胀压力,这将会让股票投资价值缩水。最终,以上的因素将会成为股市调整的催化剂,而股市调整及通胀不断扩大也将会利好黄金。

2016年12月14日美联储主席耶伦的发言也暗示,美联储认为当前美国经济在加速发展,预计2017年将会有3次而非2次加息。尽管耶伦宣称“当前并不太需要财政政策来帮助美国重回充分就业的轨道”,但无论如何,财政或货币政策将很可能会刺激通胀朝着利好黄金的轨道上发展。

投资者该持有什么?

接下来我们来分析自特朗普当选以来黄金ETF(GLD)与黄金矿企股ETF (NYSEARCA:GDX)的表现。GDX自大选以来跌幅是GLD的两倍。GLD下跌10%左右,而GDX下跌20%。综合考虑美国股市近来的整体表现,这样的跌幅显然是非常让人吃惊的。投资黄金的个人投资者亦如GDX一般遭受重创,但是在黄金处于如此有吸引力同时看似极具风险的环境下,笔者仍然坚信挑选一只与黄金相关的个股是当前的最佳策略。

11月底,笔者曾力荐Seabridge Gold (NYSEMKT:SA),从长远来看,笔者现在依然看好该股,“ Seabridge Gold公司之所以吸引人,是因为它的发展理念与经常被黄金投资者忽略的一个度量标准不谋而合,这个标准即流通股股数与支撑这些流通股的黄金储备量之比。”Seabridge Gold公司自称要创建“地下ETF”(该公司的发展理念是通过使黄金储备的增长速度超过流通股数量增长速度来实现股东权益增值),而从目前来看这个理念是站得住脚的,长远来看这个理念也应该会给投资者带来回报。因此,Seabridge Gold公司近来股价下跌,此为一个不错的买入点。

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