杠杆ETF介绍

2016-12-15 10:00

以前想从大盘或者指数获得杠杆收益的投资者,只能借助期权或者期货,但杠杆ETF提供了更简单的方法,连不太专业的投资者也可以操作。杠杆ETF可以跟踪基准指数或对其进行逆向操作,这一基准指数可能是某个金融指数,也可能是市场的某个行业。杠杆ETF波动性极强,它是ETF领域的最新发明,并且从几年前第一只杠杆ETF发布以来,它们迅速地开辟市场,并且迅速增长。虽然杠杆ETF越来越受欢迎,但对不了解杠杆ETF运作和风险的投资者来说,它也可能会给他们造成巨大的损失。

杠杆ETF是什么?

与其他ETF类似,杠杆ETF在交易所交易,且可在日内进行买入和卖出。杠杆ETF和其他传统ETF的不同点是,杠杆ETF通常投资于一种或多种衍生品,因此,杠杆ETF的波动是基准指数的几倍以上。举例来说,一只基于标普500指数的两倍杠杆ETF其价格波动就是指数波动的两倍。如果指数一天里上涨2%,那么该基金价格则上涨4%。这些基金的杠杆可以是不同倍数,其中一些是基准市场或者指数的两倍,另一些可以达到三倍、四倍甚至是更多。还有的反向杠杠ETF,这些杠杆ETF的价格在指数上涨时下跌,指数下跌时上涨。

案例

ProShares Ultra Gold ETF (NYSE:UGL) 是一只两倍杠杆ETF,其涨跌按伦敦金当日现价的两倍波动。这只ETF投资于一种或多种投资标的实现投资目标,包括互换合约、期货合约、远期合约、认沽期权及认购期权。

Direxion Daily Natural Gas Related Bull 3X shares (NUSE: GASL)对ISE Revere天然气指数单日表现提供三倍杠杠。该ETF通过投资互换合约和衍生品实现投资目标。

ProShares Ultrashort DJ UBS Natural Gas ETF (NYSE:KOLD)对道琼斯—UBS天然气指数单日表现提供两倍反向杠杠。该ETF对纽约商品交易所的Henry Hub天然气商品期货进行交易。

杠杆ETF的利弊

如上文所述,杠杆ETF为需要实现杠杆交易的投资者减轻了大量工作,它们向投资者提供一个提前打包好的杠杆,不同于掉期或其他衍生品,杠杆ETF对投资者没有太多的条件限制,降低了门槛,减少了交易复杂性。如果杠杆ETF的基准指数或者市场向投资者希望的方向变化,那么该投资者能够显著地获得比基准价格变动多出指数倍的利润。但杠杆ETF的缺点是,投资者们同样会面临融资买入股票或者使用任何形式的借贷来进行投资带来的劣势。

怎样使用杠杆ETF

需要特别注意的是,许多杠杆ETF每天都会进行结算,这在我们的客户端的其他文章中已提到。由于这一特征,大多数杠杆ETF不适合中长期持有。它们更适合短线交易,短线交易者可以在几分钟或者几小时内按照止损规则买入、卖出它们。大体来说,杠杆ETF在市场波动较低时,会获得更高的收益,这一时期基准指数稳定地向投资者希望的方向移动,而在这种情况发生时,资产组合经理和其他专业投资人士会为客户持有更长一段时间。但是美国金融业监管局和其他监管层已向消费者发出了风险警告,要求他们注意这些杠杆ETF产生的风险,同时许多业内专家也同意这一论点。

先锋基金高级投资战略师Joel Dickson明确警告称投资杠杆ETF是在玩火。晨星集团ETF研究部副总监Paul Justice表示,杠杆ETF会“毁灭”投资组合,并且杠杆ETF对大多数个人投资者来说都过于复杂了。

概要

对于理解杠杆ETF运作原理和风险的高级投资者来说,杠杆ETF能为他们收获更高的回报。对于初级投资者来说,可能明智的做法是听从监管层的忠告,绕开这些ETF。尽管在大多数情况下,杠杆ETF对一个投资组合来说是非常有价值的附加品,但如果投资者没有仔细监测,也会造成巨大损失。

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