什么期权投资策略适合航空业?

2016-12-16 08:57

对于航空业来说,最佳的期权投资策略应该要充分利用该行业的波动性及大幅变动倾向。跨式期权策略(long straddle)和鞍式期权策略(long strangle)可以让投资者从航空股的股价涨跌中获利。

航空业的β系数(一种风险指数,用来衡量个别股票相对于整个股市的价格波动情况)为1.16,它由飞机制造公司和航空公司构成,受市场影响较大。当股市上行,航空股很可能会大幅上涨;当股市下行,它也会随之暴跌。航空业的波动率较整个市场高16%。如果想要在波动的股市中占得先机,投资者应该采用针对股市波动赚钱而设计的期权策略。

其中之一的策略就是跨式期权。跨式期权策略指买入同一只标的股票的看涨期权和看跌期权,且它们具有相同的执行价和到期日。看涨期权指在未来以约定价格买入股票的权利,而看跌期权指卖出股票的权利。看涨期权能让投资者在股票上涨时获利,因为他可以折价购买股票;而看跌期权能让投资者在股票下跌时获利,因为他可以溢价卖出股票。

买卖股票时预先约定的价格叫执行价。如果投资者决定行权,那在约定的日期之前投资者必须买入或卖出股票,这个日期叫到期日。就跨式期权策略而言,投资者买入同一只标的股票的看涨期权和看跌期权,它们具有相同执行价(通常执行价格就是当前的交易价格)和到期日。买入每种期权都要缴纳权利金,如果投资者至期权到期日都未行权,那么他的损失也仅限于支付的权利金。

跨式期权策略让投资者通过在股价上涨时行使看涨期权及在股价下跌时行使看跌期权来获利。投资者放弃行权时,他将损失购买期权支付的权利金。但是,如果股市波动足够大的情况,投资者从行权获得的收益往往会大幅超过放弃行权损失的权利金。

另一种期权策略就是鞍式期权。与跨式期权类似,该策略指买入同一只标的股票的看涨期权和看跌期权。但两种策略的不同之处在于鞍式期权策略中的看涨期权与看跌期权的执行价不同。看涨期权的执行价高于标的股票的当前交易价;而看跌期权的执行价要低于当前的交易价。因此要从勒式期权策略中获利,要求市场向任意一方的变动幅度相比跨式期权更大。鞍式期权策略的优势在于买入每种期权所支付的权利金更低,因为只有当股价变动超过一定的幅度之后,看涨期权或看跌期权才会变得有价值。

免责声明:本文仅供参考,并非投资建议,我们将竭力提供专业可靠的信息。转载请注明来源,本公司将保留所有法律权益。