利用看跌期权获利的3种方法

2016-12-16 08:06

看涨期权(call option)和看跌期权(put option)是期权策略的两种主要类型。以下将简要概述如何在你的投资组合中利用看跌期权获利。

买入看跌期权

看跌期权赋予投资者以约定价格卖出股票的权利,而且不用承担义务。这个约定价格就是行权价。合同中的其他重要条款包括合约股数,股票期权的一份合约通常包括100股。到期日就是期权到期的日子。合约类型很重要,它分为两类:美式期权和欧式期权。美式期权可以在到期日前的任何时间行权;欧式期权只能在到期日当天行权。此外,结算过程也必须了解,例如一旦行权,需在特定的时间内转让股票。

卖出看跌期权

买入看跌期权类似于做空股票,从股价下跌中获利。然而,投资者也可以卖出看跌期权。如果标的股价高于行权价,看跌期权买方就会放弃行权,投资者就能获得买方支付的权利金。如果标的股价低于行权价,看跌期权卖方有义务从买方手中购买股票。值得一提的是,只有标的股价低于行权价时这种情况才会发生。

卖出看跌期权时,投资者认定期权至到期日内股价会保持在行权价之上。当实际情况确实如预期,投资者就会从此策略获利。

组合策略

在实际操作中,为了寻求收益最大化,可以考虑结合看涨期权和看跌期权形成更加高级的期权策略。这种策略叫跨式期权策略(long strangle),它指买入同一只标的股票的看涨期权和看跌期权,且它们具有相同的执行价和到期日。通常情况下,投资者认为标的股价接下来会有大幅波动时会使用该策略。

例如,假设股票当前交易价为11美元,通过跨式期权策略,投资者可以以11美元的行权价购买到期日相同的看跌期权和看涨期权。如果股价上涨或下跌超过购买期权的成本时,投资者就会获利。

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