香港货币市场吃紧,股市释放沽空信号

2016-12-14 09:00

由于香港货币市场吃紧,港股和港元的风险日益增大。随着美联储准备紧缩货币政策,借贷资金买入股票的成本也更加昂贵。受此影响,周二融资成本连续第11天上涨,创下自2009年以来的新高。澳新银行大中华区首席经济学家Raymond Yeung提到,随着香港货币市场吃紧问题逐渐向其它市场蔓延,市场散发出对资金外流的担忧。

此外Yeung还提到,“美国国债收益率上升将会引起新兴市场及香港市场资本外流。” 同时他还表示,“为对冲外汇风险而从中国内地流入到香港的资本将会缓解资本压力,但是银行同业拆借市场定价已经开始反映潜在的资本外流将带来的影响。”

投资者对当前形势似乎比较乐观。目前股市的隐含波动率接近20个月以来新低,与此同时,房价再次创下历史新高。虽然仅靠更高的借贷成本就能提振港币,但之前的资本外流已经导致港币贬值及利率飙升。

今年1月,市场担心人民币贬值影响将席卷全球,港币汇率暴跌至8年来新低。周二,高盛集团预测港币兑美元汇率将会跌至7.75至7.85这个低位区间,同时,香港预计也将步美联储之后准备加息(外界普遍认为美联储将在本周决定加息)。上周五,受美元走强影响,港币兑美元汇率下跌至7.7599,跌幅为0.06%,创下自7月以来最大的单日跌幅。

周二,香港10年期政府债券收益率下降17个基点至1.74%,单日跌幅创下自今年1月以来的新高。周一,港元远期汇率飞涨至10个月以来新高,预示着港币利率上涨大有赶超美元之势。

周二,香港的3个月期银行间同业拆借利率(Hibor)上升4个基点至0.87%。港元Hibor上升,缩小与美元Libor(伦敦同业拆借利率)的差距至9个基点,而大约两个月以前,两者之间差距是现在的3倍,创下自2000年以来的新高。摩根大通银行驻香港分析师Marvin Chen提到,更高的利率将会帮助抑制资本外流,同时稳定本地货币。

香港恒生银行代理首席经济学家Thomas Shik认为,“即使美联储明年实行两次加息,美元与港币的差距也不足以引发资本外流的程度。”同时他还提到,“投资者看好香港有两个原因,其一是港币直接与美元挂钩;其二是亚洲市场具有较高的增长潜力。”

市场对于香港和中国内地的货币市场都存在一定程度的担忧。周一,由于市场担心新出台的针对保险公司股票投资的监管政策及特朗普对中美贸易的言论将会让吃紧的资本市场雪上加霜,受此影响,上证综指下跌,单日跌幅创6个月之最。此外,香港恒生指数继周一收跌创3星期以来新低,周二小幅上涨。

周一,香港特区政府财政司司长曾俊华请辞。此事件引发各界猜测,有人认为此举可能是为了备战明年香港特首竞选。上周,香港行政长官梁振英表示他将不会寻求连任。

人民币走弱加上市场认为内地资产目前存在估值过高风险,两者推动中国内地投资者把资金投入香港股市和房地产市场。中国当前为了缓解人民币贬值压力,对资本外流实行更加严格的管控,包括出台严格措施限制内地居民到香港购买保险。此外,香港还通过增加印花税来抑制其过高的房价。

大华继显控股有限公司驻香港执行董事Steven Leung认为,“最近出台的各种措施将会放缓内地资本进入香港市场的节奏。”同时他还提到,“虽然目前香港并未出现资本外流的痕迹,但是明年资本外流将会更明显。”

免责声明:本文仅供参考,并非投资建议,我们将竭力提供专业可靠的信息。转载请注明来源,本公司将保留所有法律权益。