小盘股度过了最好的11月

2016-12-15 09:00

先回顾一下整个11月市场行情:

1)这是罗素2000指数历史上最好的11月,创造了自2011年10月小盘股恢复以来最大的月涨幅

2)14年来,大盘股和小盘股分化最大的一次:小盘股罗素2000指数月涨幅11.2%,而大盘股罗素1000指数和标准普尔500指数月涨幅分别仅为3.9%和3.7%

3)小盘股也在11月享受了估值水平的提升,罗素2000价值指数上涨13.3%罗素2000增长指数上涨9.0%

什么驱动小盘股领先?

小盘股的涨势主要来自周期性行业,包括金融、工业、可选消费、能源和原材料。

金融股受益于收益曲线走高,这有助于提高银行的利润;而对经济增长的乐观情绪提升了工业和原材料股票的估值;美国消费提升,大宗商品反弹,推动了能源和原材料股票的上涨。

小盘股11月领涨

2016.11 罗素2000各行业收益

Real Estate, formerly part of Financials, became a separate GICS sector on 8/31/16

大涨的11月对小盘股投资者意味着什么?

可以肯定的是,这是一个非常好的消息,尤其是周期类小盘股的投资经理。

经历这样的涨幅后,不禁会思考,行情会走到什么时候?

首先,目前的反弹行情,加剧了从成长到价值的转变,同时也巩固了大盘到小盘的风格切换。

值得注意的是,大选过后,市场热点也从安全债券、防御型股票转移。经济增长的潜力和政策的转变,企业减税和基建军工开支增加,都使得投资者信心大增。

这里的预期多少能实现,多少在价格上已经反应。我们认为这些才是要回答的关键问题。

重大事件经常会在短期内创造丰厚的收益,但市场会持续地纠正自己,在接下来的几个月里,我们一点也不惊讶会看到市场的调整。

毕竟,在上涨趋势中,许多股票的高估值基于对未来的期望。

一如既往地,我们认为在当前利率环境下,基本面仍是最需要考虑的。

目前,我们已经看到关键基本面已经得到改善,从利润,从盈利能力、估值,而且这些积极因素还没有得到充分反应。

因此,我们认为,周期类仍将引领小盘股的行情。

敬请关注…

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