意大利公投失败 美国银行股获利

2016-12-07 00:00

2016年,商业形势和政治环境动荡,而美国银行从某种程度上说算是稳坐一方“绿洲”。

11月份,美国银行股暴涨,意大利公投反对派获胜后该板块周一又一次提振。因为民粹情绪继续上涨,公投的影响之一是很可能国家大型机构获得银行救助的可能性很小。另一个进一步的提醒是美国银行业从多年的“弃儿”立场变成了“宠儿”。

Kroll债券评级机构高级金融董事兼研究主管Chris Whalen说道:“很明显,这对美国银行业有利。”“如果你是全球投资者,想要持有金融股,而不是进入欧洲市场。直到我们清楚知道他们将做什么,否则没有理由持有那些股票。”

意大利银行尤其在试图重建市场信心方面面临重重困难。

主要的问题是不良贷款—那些逾期90天或90天以上的贷款。意大利银行有大概3560亿欧元(3770亿美元)的不良贷款,并且没有足够的资本去偿还。

如果意大利公投是支持派获胜,那么政府会获得更多权力,从而有余地帮助银行业。按目前情况来说,反对派获胜使复杂的立法机构无法改变,从而使国家通过法案更加困难。

实际上,这意味着银行需要从外部筹集资金来偿还不良贷款,考虑到其资产负债表情况,这可能很难做到。欧洲监管机构一直指望能够避免把单个银行分为赢家或者输家。

投资者在周一的交易中抛售意大利银行股,从而导致西雅那银行(Banca Monte dei Paschi di Siena)下跌4.5%左右。过去12个月里,该银行股价已经下跌86%以上,因此正在寻找处理其不良贷款的可行办法。

同时,美国银行股从开盘时回升,KBW纳斯达克银行指数(KBW Nasdaq Bank Index)早盘上涨约1.3%。年初至今,该指数上涨超过22%,主要是由于在美国大选后,市场认为当选总统特朗普(Donald Trump)的政策将有利于经济增长,同时在后金融危机时期加息并放宽金融监管。

另一轮欧洲动荡会从意大利传播到欧洲大陆的其他国家,这会使美国银行业更具吸引力。

Rafferty Capital Markets股票研究部副总Dick Bove说道:“从以往的欧洲银行业危机来看,美国银业行总是可以借此获取市场份额。”“鉴于美国银行拥有额外流动资金的良好资本状况这一共识,它们获得市场份额也是理所应当。”

确实,2008年全球金融危机后,美国银行股一直表现不佳,现在国内银行股反弹使该板块重获重视。金融股目前的市值达2.8万亿美元,或者标准普尔500指数市值加权为14.8%,现在是11个板块中的第二大板块。然而,金融股目前的盈利是14倍,从指数上看处于第二低。

但是,对于上涨过度也会有些担心。

Whalen指出,投资者认为一些因素有利于银行股,尤其是利率上升和价差扩大,当然这不会立马见效。

他说道:“特朗普上台、利率上升和去监管化有利于银行股吗?会,这一点毫无疑问,但那是中期命题,而不会这个季度就实现。”